龚伟
金山论期:夜盘及12月19日商品期货操作策略
来源:杨锐     发布时间: 2019-04-28      浏览次数:171

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    有色金属

      【沪铜】震荡下行 再创新低

      金属统计局:1-10月全球铜市供应过剩 8.1万吨,2017 年全球供应过剩11.72万吨。10 月报告铜库存下滑,较2017年12月底减少10.7万吨。1-10月全球矿山铜产量为 1,711万吨,较2017年同期增加 0.6%。智利:10月铜产量为 495,923吨,同比减少 3.2%,因冶炼厂检修及矿石品级下滑。

      沪铜1902全天震荡偏弱,总体收小阴,从周线看铜进入空头行情,短期内没有大的反弹,预计夜盘或明天震荡下行。操作上空单持有,等待新低。

      黑金品种

      【焦炭、焦煤】空单持有 等待新低

      市场受焦炭价格影响,价格高位回落。降价后成交有所回暖,煤矿库存较少。综合来看,短期各地焦企再次受环保政策影响,供给小幅缩减,供需维持紧平衡。临近年底,煤矿以安全生产为主,焦煤产量受限,加之冬季运输紧张,焦煤供给持续偏紧。需求端华北地区生产保持高位,采购需求尚可。焦企焦煤库存为905.9万吨,周环比上升25.5万吨,港口库存为230.24万吨,周环比下降15.52万吨,合计1136.14万吨,周环比上升9.98万吨。

      焦炭、焦煤1905:全天震荡大幅下行,从日线看短期内反弹基本结束,短期内焦煤、焦炭由多转空,预计夜盘或明日焦炭、焦煤继续震荡下行,操作上以空单持有,等待新低。

      【螺纹】短期反弹有望结束 逢高试空

      12月7日当周,全国高炉产能利用率(不含淘汰产能)82.11,较前一周下降1.06个百分点。和去年同期同比,产能利用率仍明显偏高,但从边际上看,最近几周下降速度有所加快。这表明,在持续重污染天气倒逼下,政策执行力度明显趋严,唐山、邯郸等地最近也出台了更严厉的攻坚行动方案。预计后期限产力度将有所加大,虽然政策在最终执行上依然会打折扣,但从风向上看,未来一段时间限产对行情的影响程度将会加大。此前市场对限产放松的程度过于高估,后期将有所修复。从库存数据看,截至12月7日,我的钢铁网35城螺纹社会库存288.9万吨,一周环比下降6.2万吨,全国建材钢厂螺纹钢库存182.1万吨,一周环比下降26.3万吨,两者均处于近年来同期偏低水平。

      螺纹1905从日线反弹情况看,反弹基本结束,全天震荡下行,从盘口看螺纹进入空头行情,预计夜盘或明日震荡下行,操作上,空单为主。

      化工品

      【橡胶】关注60日短线压力位

      宏观方面,G20峰会中美谈判后发表的声明对橡胶形成利好,而且这种利好不只是宏观对市场心理的影响,对橡胶下游也有实际的影响。中国超过一半的轮胎都用于出口,虽然近些年出口至美国的轮胎占比不断下滑,但是美国仍旧是中国轮胎最大的出口国。90天的缓冲期出现之后,会刺激企业把握时间窗口,加紧出口;同时有利于产业情绪转好,原料补库有望回升,利好橡胶需求。供给方面,国内产区已经逐步停割,泰国产区迎来供应旺季,季节性带来的利好力量不大,主要利好来自于东南亚主产国再次抛出扶持橡胶的政策。三大橡胶生产国泰国、马来西亚和印尼将于12月16日举行会议,讨论如何支撑橡胶低迷的价格,包括再次限制出口。鉴于越南对全球橡胶市场的供应不断增加,该组织还邀请越南参加讨论。另外,泰国副总理府常务发言人表示,内阁已经批准橡胶问题的解决方案,计划给橡胶园主、割胶工人补贴。需求方面,11月重卡销量超出市场预期。11月重卡销售8.6万辆,同比增长+1%,同比增幅较上月的-14%有明显收窄,环比增长7%超市场预期;从绝对量角度看,已经是历史上11月销量的次高值,仅次于2016年11月的9.2万辆,主要原因在于天然气重卡销售火爆。

      橡胶1905全天震荡小幅上行,总体收小阳,从周线看,橡胶处于触底反弹行情,预计夜盘或明天震荡上行,操作上低多为主。注意上方压力11560点。

      【甲醇】待反弹加仓空单为主 等待新低

      供给方面,本周陕西神木、忻州能源部分装置复产,但兖矿国宏、山西万鑫达、云天化(600096,股吧)、玖源等装置停车,甲醇装置整体开工率波动不大。数据显示,截至12月13日,国内甲醇开工率为66.99%,较周初小幅回升。但由于环保限产因素,河南、山西部分装置降幅运行,甲醇周均开工率66.74%,环比下降0.14个百分点。进口方面,周内太仓地区部分大船到货,市场供应保持充足。后市来看,山东鲁西新建装置预计中旬出产品,下周甲醇进口到港计划约28.3万吨,华东市场甲醇供给有望保持充裕。需求方面,周内甲醇传统下游开工回升。数据显示,截至12月13日,国内甲醇开工率33.3%,较上周回升2.1个百分点;二甲醚开工率46.38%,较上周回升1.95个百分点;醋酸开工率94.62%,较上周回升4.59个百分点;MTBE开工率48.53%,较上周回落3.06个百分点;DMF开工61.5%,较上周大幅回升。虽然传统下游需求环比改善,但由于蒲城清洁能源PP聚合装置故障停车以及山东阳煤恒通装置降负运行,下游烯烃装置开工环比回落。截至12月13日,甲醇下游烯烃装置开工率57%,较上周回落5个百分点。后市来看,随着甲醇价格走低,下游盈利获得改善,装置检修复产提振甲醇需求。但考虑整体宏观偏弱,需求回升空间不宜过度乐观。

      甲醇1905:全天震荡大幅下行,尾盘小幅反弹,操作上,以空单为主,预计夜盘或明日继续震荡下行,再创新低。

      农产品

      【白糖】强势上涨,多单持有

      基本面,巴西雷亚尔贬值 1.66%,利于巴西出口,对糖市带来一定压力,而且原油及商品整体氛围偏弱,给市场带来悲观预期。消息面,斯里兰卡进口印度糖总量为 84,536.90吨,为印度糖第一大出口国。现货方面,制糖集团价格以稳为主,广西糖小幅下调 10 元,云南昆明陈糖清库。加工糖价普遍维持稳定。受南方降雨以及贸易商补库等方面影响,新糖上量较小,消费就偏好,带动了盘面上行。 白糖1905:今日期价开盘震荡小幅上行,从趋势看,白糖处于超低反弹行情,操作上逢低跟多,预计夜盘或明天震荡上行,继续反弹。

      【具体行情看盘中表现,以上观点仅供参考,不构成操作建议】

    

    (责任编辑:吴晓琳 HF106)

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